王熙《做好綠色金融大文章》

作者單位：北京大學經濟學院

習近平總書記強調：“做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金融5篇大文章”“持續優化支持綠色低碳發展的經濟政策工具箱，發揮綠色金融的牽引作用，打造高效生態綠色產業集群”。“十五五”規劃綱要提出：“豐富綠色金融產品和服務”。綠色金融並非一般意義上的金融創新，而是錨定加快經濟社會發展全面綠色轉型，持續優化支持綠色低碳發展的經濟政策工具箱的重要制度安排。做好綠色金融大文章，要有序引導資源要素進入綠色低碳發展重點領域，著力將生態優勢轉化為發展優勢。

前瞻資源配置，培育綠色生產力。綠色轉型不是簡單的要素騰挪，而是生產力的綠色躍升，是立足未來發展方向、順應技術進步趨勢，對各類生產要素進行前瞻性配置和持續性重組的過程。持續優化支持綠色低碳發展的經濟政策工具箱，必須增強前瞻性、引導性和包容性，更好發揮融資擔保、產業鏈金融等機制作用，推動更多資源投向綠色技術創新、綠色基礎設施、綠色能源、綠色制造和綠色供應鏈等體現未來發展方向的新領域、新模式，更好發揮金融助力推動綠色發展的重要作用。例如，中國工商銀行福州分行圍繞新能源企業寧德時代產業鏈布局，面向其核心配套企業打造全周期金融服務體系。

完善長期投融資，筑牢綠色發展基石。綠色轉型具有顯著的長周期特征。無論是綠色技術創新、產業落地，還是傳統產業綠色改造、新型能源體系構建，都需要長期、持續、穩定的投入。短期利益主導型的投融資安排難以匹配綠色轉型的時間邏輯。綠色金融的重要職責，在於圍繞綠色轉型中的期限錯配問題，增強長期資本供給能力和相關企業的融資能力。為此，可統籌發揮綠色信貸、綠色債券、綠色基金、轉型金融等多種工具作用，創新金融產品設計，優化投融資期限結構，拓寬長期資金來源，增強綠色投資的連續性、穩定性和可預期性，為加快經濟社會發展全面綠色轉型提供穩定、持續的金融環境。例如，浙江鏡嶺水庫建設周期長、回報收益慢，前期資金籌集難度較大。通過發行專項不動產投資信托基金盤活存量資產收益，並將募集資金用於項目建設資本金，有針對性地緩解了項目建設的期限錯配壓力。

強化機制保障，升級“風險防火牆”。加快經濟社會發展全面綠色轉型，面臨全球氣候變化和極端天氣帶來的物理風險，還存在技術路線演進、監管規則變化等多重不確定性。綠色金融既要身懷“發現價值”的絕技，也要具備“管理風險”的能力。例如，廣東、海南等地積極推動地方政府建立台風、強降水巨災保險制度，有力提升當地巨災保險防范水平。綠色金融是提升應對物理風險和綠色轉型風險能力的重要制度支撐。要進一步有序推進氣候投融資產品和碳金融衍生工具創新，健全綠色低碳標准體系、強化環境信息披露，更好發揮金融提升經濟社會發展韌性的重要功能。

發揮協同效應，匯聚政策合力。經濟社會發展全面綠色轉型是一項系統工程，具有顯著外部性和系統性。這一過程既離不開頂層設計和政策引導，也涉及財政、產業、環保和區域協調等多個政策體系。綠色金融的重要價值，在於依托金融市場的資源配置和預期引導功能，將不同領域、不同層級的政策信號轉化為可識別、可操作的融資條件，從而引導投資偏好，推動市場選擇、企業決策與宏觀政策有效銜接。要通過持續優化經濟政策工具箱，進一步強化綠色金融工具同其他宏觀政策的深度耦合，將宏觀政策取向的一致性更好轉化為微觀主體的融資便利性和投資積極性。依托金融市場的強連通性，推動區域綠色轉型、產業綠色升級和企業綠色投資協同發力，將政策紅利切實轉化為產業結構優化和綠色發展的實際成效，為協同推進降碳減污擴綠增長提供有力支撐。